Ликвидность и спред: сколько стоит возможность быстро продать актив

Цена на экране и цена сделки

В приложении можно увидеть одну цену актива, но купить и продать его одновременно по этой цене часто нельзя. Покупатели выставляют свои заявки, продавцы — свои. Разница между лучшей доступной ценой продажи и лучшей ценой покупки называется спредом. Он отражает часть затрат на немедленную сделку. Последняя совершённая сделка помогает понять историю торгов, однако не обещает, что сейчас доступен нужный вам объём по той же цене.

Допустим, лучшая заявка покупателя составляет 99 рублей, а продавца — 101 рубль. Спред равен 2 рублям. По отношению к средней цене 100 рублей это 2%. Если купить единицу по 101 и сразу продать по 99, потеря составит 2 рубля до комиссий. В процентах от цены покупки это примерно 1,98%. Разные базы расчёта дают немного разные проценты, поэтому полезно проверять формулу показателя.

Что означает ликвидность

Ликвидность показывает, насколько легко заключить сделку нужного размера без существенного влияния на цену. Важны и спред, и объём заявок на разных ценовых уровнях. Узкий спред на одну небольшую заявку не означает, что крупную позицию получится закрыть с такими же затратами. Если ближайшего объёма недостаточно, следующие части сделки могут пройти по менее выгодным ценам. Оценивать инструмент стоит с учётом вашей суммы, а не только названия.

Представим, что продаются десять единиц по 101 рублю и ещё десять по 103. Покупка двадцати единиц при таком исполнении обойдётся в 2 040 рублей, средняя цена — 102 рубля. Сумма окажется выше расчёта по лучшей цене 101 рубль. Реальное исполнение зависит от изменений заявок и правил торгов, поэтому такой пример описывает механизм, а не точный прогноз будущей сделки. Стакан может измениться до отправки поручения.

Как помогают условия заявки

Лимитная заявка позволяет указать приемлемую цену покупки или продажи. Она ограничивает цену исполнения, но не гарантирует сам факт сделки. Заявка может исполниться частично или остаться без исполнения, если встречного предложения нет. При срочной потребности в деньгах это существенное ограничение. Перед подтверждением поручения проверьте тип заявки, направление операции, количество и итоговую сумму. Особенно внимательно относитесь к интерфейсам, где параметры сохраняются от предыдущей сделки.

Не путайте спред с брокерской комиссией. Это разные составляющие результата: комиссия определяется условиями обслуживания, а разница цен связана с доступными предложениями на рынке. Также возможны другие расходы и особенности инструмента. Частые небольшие сделки не делают эти затраты незаметными: повторение увеличивает их общую сумму. Сравнивая торговую идею с ожидаемой выгодой, включайте реалистичную цену входа и выхода, а не только красивое изменение котировки на графике.

Проверка перед покупкой

Посмотрите доступные объёмы, текущий спред и возможность выхода из позиции в обычных для вас условиях. Учитывайте, что в периоды напряжения ликвидность может ухудшаться, поэтому сегодняшняя картина не является обещанием. Для денег, которые понадобятся к близкой дате, такая неопределённость особенно важна. В журнале решений запишите не только причину покупки, но и предполагаемый способ продажи. Это помогает заранее заметить активы, из которых трудно выйти без ощутимых потерь.