Портфель вырос. Сколько из этого вы действительно заработали?

Рост суммы и прибыль отвечают на разные вопросы

В начале года на счёте было 300 000 рублей, а в конце стало 450 000. Разница выглядит как отличный результат: плюс 150 000 рублей. Но если за это время вы внесли 120 000 рублей, большая часть роста появилась благодаря вашим сбережениям. Инвестиционный результат в этом упрощённом примере составляет 30 000 рублей. Смешивая эти величины, легко переоценить работу портфеля.

Для оценки результата периода можно начать с равенства: конечная стоимость минус начальная стоимость минус внешние пополнения плюс внешние выводы. Все суммы должны относиться к одинаковым границам портфеля и одной валюте оценки. В конце учитывайте и бумаги, и остаток денег. Такой расчёт даёт денежный результат, но ещё не решает задачу корректной процентной доходности.

Установите границы учёта

Представьте два брокерских счёта. Вы перевели 50 000 рублей с первого на второй. Для каждого отдельного счёта это внешний поток: вывод в одном месте и ввод в другом. Для объединённого портфеля деньги остались внутри системы. Если посчитать перевод как новое пополнение общего капитала, отчёт покажет неправильную картину.

То же относится к выплатам. Дивиденд, который зачислили на брокерский счёт и оставили там, уже включён в конечную стоимость портфеля. Прибавлять его второй раз нельзя. Если выплату вывели на банковский счёт за пределами учитываемого портфеля, она должна попасть в соответствующий внешний вывод. Важен путь денег, а не только название операции в приложении.

Не делите прибыль на случайную сумму

Допустим, вы внесли 100 000 рублей в начале года и ещё 900 000 в самом конце. Если портфель закончил год на отметке 1 010 000 рублей, денежная прибыль равна 10 000. Деление на миллион даст 1%, но почти весь миллион не работал полный год. Деление только на первые 100 000 тоже не является универсальным способом: для другого момента второго взноса ответ изменится.

Когда пополнения идут регулярно, важны их точные даты. Для личной доходности используют подходы, учитывающие время денежных потоков, в том числе XIRR. Для оценки самой стратегии могут понадобиться другие показатели. Поэтому сначала сформулируйте вопрос: сколько рублей заработано, насколько эффективно работали именно ваши деньги или как менялась стоимость стратегии независимо от взносов.

Сверьте результат с реальными данными

Возьмите отчёт брокера за выбранный период и выпишите начальную стоимость, конечную стоимость, внешние вводы и выводы. Проверьте комиссии, удержания, поступившие выплаты и незавершённые операции на границе периода. Не сравнивайте один экран с утренними котировками и другой с вечерними: разное время оценки само по себе создаёт расхождение.

Полезно вести рядом три показателя: текущий капитал, чистые внесённые средства и инвестиционный результат в рублях. Первый показывает масштаб портфеля, второй — ваш вклад, третий — эффект владения активами с учётом выбранных правил расчёта. Прилив помогает собрать позиции и историю в одном месте; смысл показателей остаётся таким же и при самостоятельном учёте. Начинайте разбор с денег и дат, а уже затем переходите к процентам.

Если ведёте несколько целей одновременно, не ограничивайтесь общей суммой. Отметьте, какая часть капитала предназначена для каждой задачи и откуда приходят пополнения. Тогда увеличение общего портфеля не скроет ситуацию, в которой одна важная цель остаётся без финансирования, пока другая получает все новые взносы.